8月5日盘后，正海生物（300653.SZ【PBD-309】高画質 お姉さんの見せつけ美尻＆美脚の誘惑，股价21.35元，市值38.43亿元）发布2024年半年度汇报。本年上半年，公司杀青生意收入1.98亿元，同比减少11.80%；杀青归母净利润8603.21万元，同比减少21.68%；运筹帷幄行为产生的现款流量净额为8227.08万元，同比减少7.77%。

而在本年一季度，正海生物也出现了营收和净利润下跌。对此，公司确认了三方面原因：脑膜家具两大定约集采落地在即，下贱存在不雅望情感；口腔家具在民营商场稳健商场态势进行了价钱优化；活性生物骨新品销售仍处于住院阶段，销售领域相对较小。

换言之，被视为重磅家具的活性生物骨还不行对消其他家具被纳入集采的影响，而跟着越来越多的场所启动硬脑（脊）膜补片类耗材集采，正海生物也运行布局重组生物活性卵白家具。

两大主力家具收入、毛利率同比下滑

动作再生医学领域的头部企业，正海生物的家具以竖立和重建东谈主体组织的医疗器械为主。当今，公司共有11种已上市家具（包括7款Ⅲ类医械家具），掩饰含颌面外科、口腔科、神经外科、皮肤科等繁密科室的临床需求。

分家具看，口腔竖立膜和可收受硬脑（脊）膜补片是公司最主要的收入起原。本年上半年，口腔竖立膜家具杀青销售收入9565.87万元，可收受硬脑（脊）膜补片家具杀青销售收入6973.54万元，二者总共为公司孝顺了超大约收入。

但与上年同期比较，两种家具的销售收入与毛利率均有所下滑。其中，口腔竖立膜的销售收入同比减少9.80%，毛利率减少2.73个百分点；可收受硬脑（脊）膜补片的销售收入同比减少23.31%，毛利率减少0.53个百分点。

另外，正海生物于2022年获批的重磅家具“海昱”活性生物骨尚未迎来销售爆发。尊府泄露，“海昱”活性生物骨是“以医疗器械为主的药械组合家具”，是国内首款由骨支架材料重组东谈主骨形态发生卵白（rhBMP-2）特异联结的骨填充材料，能够赫然加速骨愈合的时分和质地，灵验填补国内商场的需求空缺。

公司在2023年年报中暗示，该家具已在2023年顺利完成转产考证并上市销售，挂网住院职责正在捏续鼓动中，已有进步2/3的省份完成了挂网职责。但末端当今，正海生物并未泄露该家具的具体销售收入，只泄露了其所属的“其他家具”的销售收入，且“其他家具”的销售收入在2023年出现赫然下滑。

图片起原：正海生物2023年年报截图

而这也成为投资者柔软的热门问题。在5月14日的特定对象调研中，正海生物暗示，“活性生物骨新品销售仍处于住院阶段，销售领域相对较小”，“家具还是于2024岁首肃穆推向商场销售，一季度主要完成了世界进步2/3省份的挂网以及部分病院的住院职责，二季度及以后还将连接塌实鼓动住院范围的扩大，关系家具销售将随之渐渐晋升”。

与磋议所合营研发重组生物活性卵白家具

正海生物的事迹下滑与两人人具的集采密切关系。

一是拔擢牙集采导致的口腔竖立膜价钱下跌。公告泄露，拔擢牙集采计策全面落地，促进了拔擢牙数目的增长，同期行业竞争日趋强烈，公司口腔竖立膜及骨竖立材料家具存在因竞争导致成长性不及的风险，公司的口腔家具在民营商场稳健商场态势进行了价钱优化。

另一方面，末端2023年年底，正海生物的可收受硬脑（脊）膜补片家具在还是开展带量采购的24个省份一皆中选。本年上半年，该家具又在陕西省牵头的省际定约（6省）鸠合带量采购步地中中标，在河北省、山东省不竭采购中不竭中标，并还是按照天津市医药采购中心发布的《对于开展硬脑（脊）膜补片类医用耗材家具信息鸠合神往职责的示知》《对于开展止血材料类医用耗材家具信息鸠合神往职责的示知》，完成了关系家具的信息神往查对职责。

从正面看，正海生物保捏了集采省份一皆中倡导记载，保证了公司的商场占有上风；从反面看，开展可收受硬脑（脊）膜补片家具集采的场所越来越多，可能为公司事迹带去更大影响。

因此，正海生物的研发步调赫然加速。本年上半年，公司的光固化复合树脂获得《医疗器械注册证》，钙硅生物陶瓷骨竖立材料已完成临床教诲的随访职责并获得数据分析效果，预测下半年提交注册。乳房补片和宫腔竖立膜已完成临床教诲入组职责，进入后续随访期。

另外，为进一步丰富公司的研发管线，推论家具矩阵，本年上半年，正海生物与江苏集萃改日食物工夫磋议整个限公司签署了对于“重组生物活性卵白家具的磋议开荒”项运筹帷幄《工夫开荒契约》，烟台大学受江苏集萃磋议所寄予部分参与该步地开荒。契约总金额为500万元，将按照契约商定的里程碑节点进行具体支付。

不外，公司上半年的研发插足同比减少12.82%至1955.29万元，承担正海生物部分家具研发的两家子公司——苏州正海和上海昆宇上半年的净失掉分裂为1.24亿元和4.01亿元。

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